6.2 A fórmula oficial do preço de liquidação na Hyperliquid
Esta é uma aula do curso, aberta na íntegra. Nada foi cortado — é exatamente o que o aluno recebe, com a mesma matemática e os mesmos exemplos.
Esta é a aula mais importante da Parte VI. Aqui está a fórmula que a Hyperliquid publica na documentação oficial — a mesma que roda no motor da plataforma.
Decompondo cada termo
O preço de entrada da posição (preço médio, se você adicionou).
+1 se você está long, −1 se está short. É o que espelha a fórmula.
Em isolated: a margem daquele compartimento menos a maintenance exigida. Em cross: o account value inteiro menos a maintenance de todas as posições.
O tamanho em unidades do ativo.
1 dividido pela maintenance leverage. Como a maintenance é metade da initial na alavancagem máxima, a maintenance leverage é o dobro do teto do ativo. BTC: teto 40x → maintenance leverage 80x → l = 0,0125.
A documentação enuncia a regra pela margem (“maintenance margin é metade da initial margin na alavancagem máxima”), não pela alavancagem. As duas formulações são equivalentes; a versão em alavancagem só é mais prática para usar dentro da fórmula.
Um cálculo completo, passo a passo
Ou seja: −8,86% da entrada. Repare que não é −10% (o inverso da alavancagem) nem −8,75% (a aproximação que usamos na aula 5.3). A diferença está no divisor (1 − l × side), que corrige o fato de que a maintenance exigida também encolhe conforme o preço cai.
O espelho no short
No short a liquidação fica +8,64% acima — um pouco mais perto do que os −8,86% do long. Não é assimetria arbitrária: no short, subir o preço aumenta o notional, e portanto aumenta a maintenance exigida. Você é encerrado um pouco antes.
Esta é uma de 220 aulas
O curso vai do zero absoluto ao trading profissional em perpetuals: margem, liquidação, funding, ordens, microestrutura, gestão de risco e a Hyperliquid por dentro. Quem compra recebe tudo na hora.